中国仍有巨大潜力，但增长速度将保持稳定：中国葡萄酒行业历史上的增长主要是受销量增长驱动，今年这一趋势仍将延续。

与其他国家的销量和中国白酒消费量相比，以健康入市场成白酒企业新战略，中国的人均葡萄酒消费量依然有很大提升空间。但由于白酒文化在商场合以及内陆地区的主导地位，而非短期的井喷式爆发，我们预计行业增速2012 年仍然可以达到15%左右的水平。

消费群的不成熟和碎片化特征使得品牌运营成为核心竞争力：葡萄酒具有消费人群多元和场合多元的特征，因此多品牌战略对公司增长至关重要。张裕、长城和王朝都已在中低端市场建立起了有实力的品牌，而在高端市场，尤其是商场合，品牌还相对缺失，中国企业在这方面还存在机遇。

进口葡萄酒对国产酒造成潜在威胁：我们认为，得益于宽松的关税政策，今年进口葡萄酒将继续快于国产葡萄酒增长，同时进口葡萄酒市场的混乱局面将随着市场成熟而逐步得以规范。短期来看，小规模低质量的贸易商逐利行为难成大的气候。长期来看，一些注重渠道运营和品牌建设的进口酒可能会对本地品牌形成较大的威胁。

张裕仍将保持市场地位：张裕已成长为中国葡萄酒行业的者。